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        “基金”相關(guān)基礎(chǔ)知識(shí)介紹(一)

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        “基金”相關(guān)基礎(chǔ)知識(shí)介紹(一)

        2017-12-29 17:05:52

        、產(chǎn)業(yè)投資基金

         1.產(chǎn)業(yè)投資基金的概念

         產(chǎn)業(yè)投資基金通常稱為風(fēng)險(xiǎn)投資基金和私募股權(quán)投資基金,一般是指向具有高增長潛力的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資,并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理,以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值。

         2.產(chǎn)業(yè)投資基金的特點(diǎn)

         產(chǎn)業(yè)投資基金具有以下主要特點(diǎn):

        1)投資對(duì)象主要為非上市企業(yè)。

        2)投資期限通常為37年。

        3)積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理。

        4)投資的目的是基于企業(yè)的潛在價(jià)值,通過投資推動(dòng)企業(yè)發(fā)展,并在合適的時(shí)機(jī)通過各類退出方式實(shí)現(xiàn)資本增值收益。

         產(chǎn)業(yè)基金涉及到多個(gè)當(dāng)事人,具體包括:基金股東、基金管理人基金托管人以及會(huì)計(jì)師、律師等中介服務(wù)機(jī)構(gòu),其中基金管理人是負(fù)責(zé)基金的具體投資操作和日常管理的機(jī)構(gòu)。

            3.產(chǎn)業(yè)投資基金形式

        1)公司型產(chǎn)業(yè)投資基金是以股份公司形式存在或者以有限合伙形式設(shè)立,基金的每個(gè)投資者都是基金公司的股東或者投資人,有權(quán)對(duì)公司(企業(yè))的經(jīng)營運(yùn)作提出建議和質(zhì)疑。公司型產(chǎn)業(yè)投資基金是法人(合伙人),所聘請(qǐng)的管理公司權(quán)力有限,所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)沒有徹底分離,投資者將不同程度地影響公司的決策取向,一定程度上制約了管理公司對(duì)基金的管理運(yùn)作。

        2)契約型產(chǎn)業(yè)投資基金不是以股份公司形式存在,投資者不是股東,而僅僅是信托契約的當(dāng)事人和基金的受益者,無權(quán)參與管理決策。契約型產(chǎn)業(yè)投資基金不是法人,必須委托管理公司管理運(yùn)作基金資產(chǎn),所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)得到徹底分離,有利于產(chǎn)業(yè)投資基金進(jìn)行長期穩(wěn)定的運(yùn)作。由于管理公司擁有充分的管理和運(yùn)作基金的權(quán)力,契約型產(chǎn)業(yè)投資基金資產(chǎn)的支配,不會(huì)被眾多小投資者追求短期利益的意圖所影響,符合現(xiàn)代企業(yè)制度運(yùn)作模式。

            4.產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行投資的主要過程

            1)選擇擬投資對(duì)象;

            2)進(jìn)行盡職調(diào)查;當(dāng)目標(biāo)企業(yè)符合投資要求后,進(jìn)行交易構(gòu)造;在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行投資后參與企業(yè)的管理;

            3)在達(dá)到預(yù)期目的后,選擇通過適當(dāng)?shù)姆绞綇乃顿Y企業(yè)退出,完成資本的增值。

            5.產(chǎn)業(yè)投資基金注意事項(xiàng)

            產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行篩選主要考慮以下幾個(gè)方面:

            1)管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)被放在第一位,一個(gè)團(tuán)隊(duì)的好壞將決定企業(yè)最終的成?。?/span>

            2)產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力,如果產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力巨大,那么即使目前尚未帶來切實(shí)的盈利,也會(huì)被基金所看好;

            3)產(chǎn)品的獨(dú)特性。只有具有獨(dú)特性的產(chǎn)品才具有競(jìng)爭(zhēng)力與未來的發(fā)展?jié)摿Α?/span>

         

        二、政府引導(dǎo)基金

        1.政府引導(dǎo)基金的概念

        政府引導(dǎo)基金又稱創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金,是指由政府出資,并吸引有關(guān)地方政府、金融、投資機(jī)構(gòu)和社會(huì)資本,不以營利為目的,以股權(quán)或債權(quán)等方式投資于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或新設(shè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金,以支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)資金

        政府引導(dǎo)基金通過引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資行為,支持初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新。政府引導(dǎo)基金的宗旨是,發(fā)揮財(cái)政資金杠桿放大效應(yīng),增加創(chuàng)業(yè)投資資本供給,克服單純通過市場(chǎng)配置創(chuàng)業(yè)投資資本的市場(chǎng)失靈問題。特別是通過鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資于種子期、起步期等創(chuàng)業(yè)早期的企業(yè),彌補(bǔ)一般創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)主要投資于成長期、成熟期和重建企業(yè)的不足。引導(dǎo)基金的運(yùn)作原則是,政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作和科學(xué)決策、防范風(fēng)險(xiǎn)。

            2.政府引導(dǎo)基金的作用

        創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資中政府引導(dǎo)基金的作用有以下四點(diǎn):

        1)支持階段參股。引導(dǎo)基金向創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)參股,并按事先約定的條件和規(guī)定的期限,支持設(shè)立新的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),擴(kuò)大對(duì)科技型中小企業(yè)的投資總量。

        2)支持跟進(jìn)投資。引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)共同投資于初創(chuàng)期中小企業(yè),以支持已經(jīng)設(shè)立的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),降低其投資風(fēng)險(xiǎn)。

        3)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助。對(duì)己投資于初創(chuàng)期高科技中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)予以一定的補(bǔ)助,增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

        4)投資保障。創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金對(duì)有投資價(jià)值、但有一定風(fēng)險(xiǎn)的初創(chuàng)期中小企業(yè),在先期予以資助的同時(shí),由創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)向這些企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的基礎(chǔ)上,引導(dǎo)基金再給予第二次補(bǔ)助,以解決創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)因擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)、想投而不敢投的問題,對(duì)于科技企業(yè)孵化器等中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)尤其適用。

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